A Netflix surpreendeu o mercado ao anunciar, nesta sexta-feira (5), que chegou a um entendimento com a Warner Bros. Discovery (WBD) para comprar o tradicional estúdio Warner Bros. e parte de seus ativos, incluindo o serviço de streaming HBO Max. A transação, avaliada em US$ 72 bilhões, provocou forte impacto em Hollywood e alterou as projeções sobre o futuro da WBD, responsável também pela CNN.

Instagram/Netflix

A negociação ocorre em meio ao plano já público da WBD de se dividir em duas companhias independentes a partir de 2026. Com a cisão, a Netflix pretende assumir integralmente a parcela que abrigará o estúdio Warner Bros. e os serviços de streaming relacionados, enquanto a unidade denominada Discovery Global continuará responsável pela CNN e demais canais a cabo.

Apesar do avanço nas conversas, o negócio dependerá de rigorosas análises regulatórias nos Estados Unidos e em outros países. Caso seja aprovado, o acordo colocará fim a uma rivalidade que marcou a competição entre gigantes do streaming na última década, formando um conglomerado sem precedentes no setor.

A dimensão dessa possível mudança é destacada por analistas do Bank of America, que afirmaram em relatório recente:

“Se a Netflix adquirir a Warner Bros., a guerra do streaming estará efetivamente encerrada. A Netflix se tornaria a potência global indiscutível de Hollywood, superando até mesmo sua posição já elevada.”

Antes da reviravolta provocada pela Netflix, a Paramount era vista como a favorita no processo de disputa pelos ativos da WBD. Executivos da empresa manifestavam confiança em sua oferta de fusão e destacavam seu bom relacionamento com o presidente Donald Trump, fator que, segundo fontes, poderia facilitar um eventual processo regulatório. A Paramount, além disso, demonstrava interesse em adquirir toda a WBD, incluindo seus canais de TV a cabo.

Fontes próximas às negociações informaram que a Netflix apresentou duas propostas nesta semana, superando as condições oferecidas pela Paramount. A gigante do streaming também aceitou manter a mesma multa rescisória elevada sugerida pela concorrente — uma penalidade de bilhões de dólares caso o negócio não seja finalizado — reforçando o comprometimento da empresa em fechar o acordo.

O processo de aprovação regulatória, entretanto, é visto como o maior ponto de incerteza. Qualquer transação entre Netflix e WBD será analisada pela administração Trump, e analistas já antecipam possíveis disputas políticas e jurídicas.

O tema também gerou reações no Congresso americano. O senador Mike Lee declarou no X que a ambição da Netflix de adquirir sua principal rival direta no streaming deveria acender alertas sobre concentração de mercado.

“Tomar conhecimento da ambição da Netflix de comprar sua verdadeira ameaça competitiva — o negócio de streaming da WBD — deveria soar o alarme para as autoridades antitruste em todo o mundo.”

Ele acrescentou ainda que “essa potencial transação, caso se concretize, levantaria sérias questões de concorrência — talvez mais do que qualquer outra transação que eu tenha visto em cerca de uma década.”

Enquanto isso, tanto Paramount quanto Comcast, outra grande corporação que também apresentou propostas pela WBD, podem seguir tentando formular novas ofertas. Assim, embora a Netflix tenha assumido momentaneamente a liderança nas negociações, o desfecho dessa disputa permanece em aberto.